qAssets
Opera cualquier activo en Bitcoin, con una tasa BTC fijada al entrar.
Descripción general
Los qAssets te permiten tomar exposición a activos distintos de bitcoin — oro, petróleo, acciones, índices — sin vender nunca tus bitcoin.
Tu margen está en sats. Tus ganancias y pérdidas están en sats. Tus comisiones están en sats. En ningún momento tienes dólares, una stablecoin o un derecho tokenizado sobre nada. Aportas bitcoin, tomas una posición sobre el oro y recibes bitcoin de vuelta.
Lo que diferencia a un qAsset no es solo que todo ocurra en bitcoin. Es que la tasa BTC/USD se fija cuando colocas la orden y nunca se revisa. Tu ganancia o pérdida es el movimiento del activo, convertido a esa única tasa. Bitcoin puede duplicarse o caer a la mitad mientras tu posición está abierta y la cantidad de sats que ganas o pierdes no cambia.
El instrumento que hace esto se llama quanto, y un quanto liquidado en bitcoin es una primicia mundial, exclusiva de LN Markets. Cada qAsset es un instrumento quanto, por eso llevan el prefijo q.
Los qAssets no te dan la propiedad del activo subyacente. Comprar qGold Perp no te da ningún derecho sobre oro físico, un ETF de oro o un token respaldado por oro, y un qAsset sobre acciones no te daría participación accionaria, derecho a voto ni dividendos. Un qAsset es exposición a un precio, liquidada en bitcoin.
Qué es un quanto
El problema
Supongamos que el oro está en $4,000 y crees que va a $4,400. Tienes bitcoin.
En cualquier plataforma convencional, tomar esa posición implica vender bitcoin por dólares, comprar exposición al oro y recomprar bitcoin al final. Acertaste con el oro, ganaste un 10%, y mientras tanto bitcoin subió un 40% sin ti. Tu operación en oro te costó más de lo que ganó.
Esa es la operación que nadie quiere hacer, y es la razón por la que la mayoría de los holders de bitcoin nunca toman una posición en otra cosa.
El mecanismo
Un contrato quanto liquida un pago en moneda extranjera a una tasa de cambio fija, acordada de antemano. El pago se calcula en la moneda del propio activo y luego se convierte a una tasa que se fijó al inicio y nunca se revisa.
En LN Markets:
- Cuando colocas una orden, registramos el índice BTC/USD en ese momento. Es tu tasa fijada.
- El P&L de tu posición se calcula en dólares, solo a partir del precio del activo.
- Ese P&L en dólares se convierte a sats a tu tasa fijada, no a la tasa del día.
La consecuencia es el sentido de todo el producto: tu P&L en sats depende solo del activo. Bitcoin puede duplicarse o caer a la mitad mientras tu posición está abierta y la cantidad de sats que ganas o pierdes no cambia.
La tasa fijada se establece cuando colocas la orden, no cuando se ejecuta. Una orden límite que espera un día y se ejecuta después se liquida igualmente a la tasa registrada al colocarla.
Un ejemplo práctico
Tres traders tienen cada uno 55,444,444 sats, que valen $44,910 con bitcoin a $81,000. El oro está en $4,491 y los tres esperan que suba. En los 30 días siguientes el oro sube un 8%, hasta $4,850.
- Trader A mantiene sus bitcoin y no hace nada.
- Trader B vende bitcoin por dólares, compra oro y recompra bitcoin al final.
- Trader C compra qGold y conserva sus bitcoin.
Escenario 1: bitcoin sube un 15%, hasta $93,150. Contado en sats, Trader C termina exactamente con el movimiento del oro, +8%. Trader B acertó con el oro y aun así termina con menos sats que Trader A, porque recompró bitcoin un 15% más caro.
- Trader A55,44 M satssin cambios, nunca salió de bitcoin
- Trader B52,07 M sats-3,37 M · acertó con el oro y aun así perdió
- Trader C59,88 M sats+4,44 M · exactamente el movimiento del oro
Ver las cifras
| Trader | Día 0 | Día 30 | Variación |
|---|---|---|---|
| Trader A — mantiene sus bitcoin, no hace nada | 55,44 M sats | 55,44 M sats | 0,0 % |
| Trader B — vende bitcoin, compra oro, recompra bitcoin | 55,44 M sats | 52,07 M sats | -6,1 % |
| Trader C — compra qGold y conserva sus bitcoin | 55,44 M sats | 59,88 M sats | +8,0 % |
Antes de comisiones de trading y del ajuste quanto (≈65k sats en 30 días sobre esta posición).
Contado en dólares, todos ganaron. Trader C ganó más: sus sats crecieron un 8% por el oro y cada sat valía un 15% más por bitcoin. Los dos efectos se multiplican.
- Trader A51.647 US$+6737 US$ · solo bitcoin
- Trader B48.503 US$+3593 US$ · solo oro
- Trader C55.778 US$+10.868 US$ · oro y bitcoin
Ver las cifras
| Trader | Día 0 | Día 30 | Variación |
|---|---|---|---|
| Trader A — mantiene sus bitcoin, no hace nada | 44.910 US$ | 51.647 US$ | +15,0 % |
| Trader B — vende bitcoin, compra oro, recompra bitcoin | 44.910 US$ | 48.503 US$ | +8,0 % |
| Trader C — compra qGold y conserva sus bitcoin | 44.910 US$ | 55.778 US$ | +24,2 % |
Antes de comisiones de trading y del ajuste quanto (≈65k sats en 30 días sobre esta posición).
Escenario 2: bitcoin cae un 15%, hasta $68,850. Contado en sats, Trader C vuelve a terminar exactamente con el movimiento del oro, +8%, porque la caída tampoco entró en el P&L. La tasa fijada funciona en ambos sentidos. Esta vez Trader B es el que mejor termina en sats, porque recompró bitcoin más barato.
- Trader A55,44 M satssin cambios, nunca salió de bitcoin
- Trader B70,45 M sats+15 M · recompró bitcoin más barato
- Trader C59,88 M sats+4,44 M · exactamente el movimiento del oro
Ver las cifras
| Trader | Día 0 | Día 30 | Variación |
|---|---|---|---|
| Trader A — mantiene sus bitcoin, no hace nada | 55,44 M sats | 55,44 M sats | 0,0 % |
| Trader B — vende bitcoin, compra oro, recompra bitcoin | 55,44 M sats | 70,45 M sats | +27,1 % |
| Trader C — compra qGold y conserva sus bitcoin | 55,44 M sats | 59,88 M sats | +8,0 % |
Antes de comisiones de trading y del ajuste quanto (≈65k sats en 30 días sobre esta posición).
Contado en dólares, la caída de bitcoin alcanza a todos los que se quedaron en bitcoin. Los sats de Trader C suben un 8% pero cada sat vale un 15% menos, así que el valor en dólares baja pese a haber acertado con el oro.
- Trader A38.174 US$-6737 US$ · solo bitcoin
- Trader B48.503 US$+3593 US$ · solo oro, fuera de bitcoin
- Trader C41.227 US$-3683 US$ · sats +8%, bitcoin −15%
Ver las cifras
| Trader | Día 0 | Día 30 | Variación |
|---|---|---|---|
| Trader A — mantiene sus bitcoin, no hace nada | 44.910 US$ | 38.174 US$ | -15,0 % |
| Trader B — vende bitcoin, compra oro, recompra bitcoin | 44.910 US$ | 48.503 US$ | +8,0 % |
| Trader C — compra qGold y conserva sus bitcoin | 44.910 US$ | 41.227 US$ | -8,2 % |
Antes de comisiones de trading y del ajuste quanto (≈65k sats en 30 días sobre esta posición).
La conclusión: un qAsset no es una apuesta a que bitcoin suba. Saca a bitcoin de la apuesta por completo. Tus sats siguen al activo, y lo que esos sats valen en dólares es tu posición en bitcoin, exactamente como si mantuvieras bitcoin sin hacer nada. Los cuatro gráficos son antes de comisiones de trading y del ajuste quanto, que suma unos 65,000 sats en 30 días sobre esta posición.
Lo que cuesta
Fijar la tasa de conversión no es neutral. Crea una exposición a cómo se mueven juntos el activo y bitcoin, y esa exposición tiene un precio de mercado. El ajuste quanto lo traslada. Lo calculamos a partir de datos públicos de mercado con una fórmula publicada, la volatilidad realizada de ambos activos y su correlación en una ventana fija, así que cualquiera puede comprobar la cifra; no hay ningún componente discrecional. Su signo depende de la correlación y de tu lado: cuando el activo y bitcoin tienden a moverse juntos, las largas pagan y las cortas reciben; cuando se mueven en sentidos opuestos, el flujo se invierte. Hoy es pequeño en comparación con el financiamiento. Consulta Ajuste quanto.
Mercados listados
Los qAssets se lanzan como beta con un solo mercado: qGold Perp, un perpetuo sobre el oro.
| Subyacente | Mercado |
|---|---|
| Oro | qGold Perp |
La beta está abierta a un grupo limitado de usuarios. Solicita acceso anticipado directamente desde la plataforma. Más activos e instrumentos se sumarán a la lista más adelante.
Un mercado se identifica con dos claves — un instrumento y un par — que son los nombres usados en la API y en los streams. El símbolo es lo que ves en la app; las claves son con lo que te integras.
| Símbolo | Instrumento | Par |
|---|---|---|
| qGold Perp | quanto_perp | xau_usd |
La convención de nombres se mantiene a medida que crece la familia: q + el nombre del activo, luego el instrumento, Perp para el perpetuo.
La app muestra el par de cotización de cada mercado tal como lo cotiza la plataforma de referencia
— XAU/USDT — mientras que la clave de par de la API nombra el activo subyacente en USD,
xau_usd. Ambos se refieren al mismo mercado.
El trading de bitcoin no cambia. El perpetuo inverso existente mantiene su propio instrumento (inverse_perp / btc_usd) y sus propias reglas, documentadas en Futuros.
Los qAssets no son una wallet ni una subcuenta separada. Usan el mismo balance en sats que el resto de la plataforma.
El tamaño del tick, el paso de cantidad, el apalancamiento máximo, los límites de posición, el intervalo de financiamiento y la referencia de precio se definen por mercado, no por familia. Cada mercado publica sus propios valores en su página, empezando por qGold Perp.
Perpetuos — margen aislado
Un perpetuo qAsset es un contrato apalancado sobre el subyacente, cotizado en dólares estadounidenses, con margen y liquidación en sats.
Margen aislado. Cada posición tiene su propio margen y su propia tasa fijada. Una liquidación solo afecta a esa posición; las demás posiciones y tu balance disponible no se tocan. Las posiciones no se compensan entre sí, y ampliar una posición implica abrir una segunda posición con su propia tasa fijada.
Horario de trading
Un mercado qAsset permanece abierto mientras la posición que lo respalda pueda cubrirse, y cada mercado publica su horario en su propia página. Las liquidaciones siguen activas en todo momento.
Es deliberado, y es una decisión de solvencia, no de comodidad. Una posición está abierta exactamente cuando se puede cerrar. Suspender el trading mientras el precio de referencia sigue moviéndose te dejaría con una exposición de la que no puedes salir, y permitiría que las pérdidas superaran el margen que las respalda. Ese déficit no desaparece cuando el mercado reabre: se recupera de todos los demás, mediante spreads más amplios. Seguir operando mantiene el costo de una posición en quien la tiene.
Varios subyacentes de qAssets tienen sesiones de trading principales, fuera de las cuales sus propios mercados cierran o pierden liquidez — las acciones y los índices, por ejemplo, cotizan en horario de bolsa. Fuera de esas sesiones, espera order books más finos y spreads más amplios. Como toda ejecución se hace contra el order book y no contra el precio de referencia, esto afecta por igual a las ejecuciones, a las órdenes trigger y a las liquidaciones. Ajusta el tamaño y el apalancamiento si piensas mantener una posición durante una sesión cerrada.
Costos y créditos
Tres conceptos mueven sats en una posición qAsset. Uno es una comisión que cobramos: la comisión de trading. Los otros dos se trasladan desde el mercado — el financiamiento y el ajuste quanto — y los pagas o recibes según el mercado: LN Markets no fija ninguno de los dos ni cobra spread sobre ellos.
| Concepto | Cuándo |
|---|---|
| Comisión de trading | Al abrir y al cerrar |
| Comisión de financiamiento | En el intervalo de financiamiento del mercado, desde el perpetuo subyacente |
| Ajuste quanto | En el intervalo de cobro del mercado, desde el margen |
Los intervalos se definen por mercado; consulta qGold Perp para el oro.
Comisión de trading
Las comisiones de trading están basadas en niveles y disminuyen con tu volumen acumulado de 30 días, con la misma escala que Futuros. El volumen operado en qAssets cuenta para el mismo total de 30 días que tu volumen en bitcoin, así que hay un único nivel en toda la plataforma. Tu nivel aparece en tu Perfil.
Comisión de financiamiento
Un perpetuo qAsset tiene una tasa de financiamiento por la misma razón que cualquier perpetuo: para mantener el precio del contrato anclado al subyacente. La tasa se toma del perpetuo subyacente y se te traslada 1:1: LN Markets no la fija y no cobra spread sobre ella.
El financiamiento se intercambia entre posiciones largas y cortas en el intervalo de financiamiento del mercado:
- Tasa positiva: las largas pagan, las cortas reciben.
- Tasa negativa: las largas reciben, las cortas pagan.
El financiamiento pagado se descuenta del margen de la posición; el recibido se acredita.
Ajuste quanto
El ajuste quanto es el precio de fijar la tasa. Es lo que pagas — o te pagan — por tener tu tasa de conversión fija durante toda la vida de la posición.
Cómo se fija. No es una cifra que elijamos. Se deriva de tres datos de mercado observables:
Annual rate = correlation(asset, BTC) × volatility(asset) × volatility(BTC)Los tres se miden sobre una ventana móvil de ~21 días de rendimientos de 8 horas y se recalculan a diario, así que la tasa se mueve con el mercado y no según nuestro criterio.
Los mercados con mayor correlación con bitcoin, o mayor volatilidad, tienen un ajuste mayor. La tasa actual de cada mercado aparece en su pantalla de Tasas; los datos del oro se detallan en qGold Perp.
Sobre qué se cobra. El ajuste se aplica sobre el nocional de tu posición a la entrada, no sobre tu margen ni sobre el valor de mercado actual de la posición. Con apalancamiento 20x, el nocional y el margen difieren en un factor de veinte, así que la distinción importa:
Adjustment (sats per day) ≈ Entry notional (sats) × Annual rate ÷ 365Quién paga. El ajuste es simétrico: un lado lo paga y el otro lo recibe, según el signo de la correlación y el lado en el que estés. Mientras el activo y bitcoin estén correlacionados positivamente, las largas pagan y las cortas reciben. Si la correlación se vuelve negativa, el sentido se invierte.
Cuándo se cobra. El ajuste se fija en el intervalo de cobro del mercado y se descuenta del margen de la posición, o se suma a él.
Qué saber antes de operar
No estás comprando el activo. Un qAsset es exposición a un precio, liquidada en bitcoin. No hay entrega, ni reembolso, ni custodio, ni token, y en subyacentes de acciones no hay participación accionaria, voto ni dividendos.
Tu tasa se fija cuando colocas la orden, no cuando se ejecuta. Una orden límite que espera durante un gran movimiento de bitcoin se ejecutará a una tasa de conversión fijada antes de ese movimiento.
Tu P&L es fijo en sats, que es el objetivo y también la contrapartida. Si aciertas con el activo, ganas una cantidad fija de sats. Si bitcoin cae después, esos sats valen menos en dólares, pero los sigues teniendo y nunca saliste de bitcoin para conseguirlos.
Estos costos corren se mueva o no la posición. En un perpetuo, el financiamiento y el ajuste quanto se toman del margen en cada intervalo, así que una posición apalancada abierta el tiempo suficiente acaba liquidada solo por comisiones.
Seguimos operando durante las sesiones cerradas. Las liquidaciones no se pausan cuando el mercado subyacente lo hace. Consulta Horario de trading.
Los límites son por orden y por cuenta, y se definen por mercado.
Glosario
| Término | Descripción |
|---|---|
| qAsset | Un instrumento quanto en LN Markets: exposición distinta de bitcoin, con margen y liquidación en sats |
| Quanto | Un contrato cuyo pago en moneda extranjera se convierte a una tasa fijada de antemano |
| Tasa fijada | El índice BTC/USD registrado al colocar tu orden, usado para todas las conversiones de esa posición |
| Nocional | Tamaño de la posición en sats: cantidad × precio del activo ÷ tasa fijada |
| Ajuste quanto | El costo de fijar la tasa, derivado de la correlación del activo con bitcoin y de ambas volatilidades |
| Comisión de financiamiento | El pago de anclaje del perpetuo entre largas y cortas, trasladado 1:1 |